邏輯一：疫情后復(fù)蘇強(qiáng)勁，服裝行業(yè)，尤其是功能性品牌整體仍保持高景氣度

 

疫情后復(fù)蘇強(qiáng)勁：2021 年以來(lái)紡織服裝復(fù)蘇強(qiáng)勁，從社零數(shù)據(jù)來(lái)看，紡織服裝整體增速高于社零總額的增速，尤其是 3 月和 4 月、5 月增速略有回調(diào)，背后的原因可能更多是 618 使得 5 月的消費(fèi)節(jié)奏略有調(diào)整。

 

行情跑贏大盤：2021H1，紡服服裝（申萬(wàn)）指數(shù)上漲 8.27%，跑贏上證指數(shù)漲幅 1.47%，深證成指漲幅 2.58%。整體市場(chǎng)的關(guān)注度都有大幅提升，交易量也有明顯提升。
 

 

運(yùn)動(dòng)鞋服賽道景氣度高，疫情后增速有望回升。1）運(yùn)動(dòng)鞋服賽道增長(zhǎng)優(yōu)于鞋服總體：長(zhǎng)期以來(lái)，全球運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模增速優(yōu)于全球鞋服總體增速，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服賽道經(jīng)歷了 2011-2013 年低谷期后，增速回升且遠(yuǎn)超鞋服總體增速，運(yùn)動(dòng)鞋服賽道景氣度高。2）中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服賽道增長(zhǎng)優(yōu)于全球：2020 年全球/中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)規(guī)模達(dá)到3150 億美元/492 億美元，在疫情影響下，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模僅略有減小，表現(xiàn)優(yōu)于全球。2014-2019 年，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)增速年均超過(guò)10%，超過(guò)全球增速。隨著疫情影響消退，中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)增速有望回升至疫情前的高增長(zhǎng)水平。

 

邏輯二：功能性品牌行業(yè)集中度在提升，其中國(guó)貨品牌崛起市占率持續(xù)提升

 

綜合國(guó)力大幅提升。我國(guó) GDP 總量從 2001 年的 1.3 萬(wàn)億美元提升到 2020 年的14.7 萬(wàn)億美元，2007 年 GDP 總量超過(guò)德國(guó)，2010 年 GDP 總量超過(guò)日本，位居世界第 二。2010 年以來(lái)，中國(guó) GDP 總量與世界第一的美國(guó)的差距也在逐步縮小。此外從發(fā)展 質(zhì)量看，人均 GDP 已經(jīng)從 1990 年的不足 1000 美元提升到 2020 年的 1.1 萬(wàn)美元，全國(guó) 居民可支配收入也在短短的 7 年時(shí)間內(nèi)從 1.8 萬(wàn)元提升到 3.2 萬(wàn)元，累計(jì)增幅達(dá)到 76%。整體國(guó)力的提升能夠讓消費(fèi)者一定程度上消除對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌的固有認(rèn)知，提升對(duì)于國(guó)內(nèi) 品牌的關(guān)注度。

 

國(guó)潮崛起原因之三：在電商大背景下，國(guó)貨品牌深諳營(yíng)銷之道，能夠更有效地觸達(dá)消費(fèi)者

 

國(guó)貨品牌深諳國(guó)內(nèi)消費(fèi)者心理和電商發(fā)展之道。2021 年微信用戶數(shù)超過(guò) 9 億人， 抖音 DAU 超 6 億人，小紅書用戶數(shù)超過(guò) 3 億人。隨著電商，社交媒體，直播等多平臺(tái)的崛起，越來(lái)越多的人活躍在微信、微博、小紅書等平臺(tái)，平臺(tái)不斷積累用戶，產(chǎn)品有效觸達(dá)消費(fèi)者的方式也在不斷變遷，對(duì)于品牌方的反應(yīng)能力也推出了更高的要求。面對(duì)新興營(yíng)銷方式，相對(duì)于海外品牌，國(guó)產(chǎn)品牌深諳本土消費(fèi)者心理與電商成長(zhǎng)邏輯， 更能及時(shí)地調(diào)整戰(zhàn)略，先國(guó)外品牌一步享受電商流量紅利，把握發(fā)展機(jī)遇。